一、经济萧条和通缩螺旋
经济萧条并不是缺钱，而是钱流动不起来了，只有流动起来的钱才是真正的钱。所以中国经济目前主要的问题是货币流动不起来了，也就是经济学所说的流动性枯竭，表现在投资萎靡，消费不足，内需不振，然后企业破产，失业加重。股市、债市和汇率都面临严重考验。
货币就像氧气，整个市场氧气的难以流动将会导致市场主体的窒息，这种状况相当危险，因为会陷入严重的通缩螺旋。
改革开放后，中国经济主要被通胀困扰，但是通缩要比通胀更加可怕，通缩尽管会导致物价普遍下降，这表面貌似好事，但是却相当危险，因为它会强化居民的“买涨不买落”心理。市场中流通的货币就会越来越少，使得本来消费乏力的市场更加萧条萎靡。企业因为产品卖不出去而被迫降价但成本却不变，这会有更多的亏损和破产，进而造成越来越多的失业降薪，于是消费更加低迷，企业将更加难以生存。
这种恶性循环无疑是非常糟糕的，它将产生越来越多的债务暴雷甚至有可能造成经济体系的崩溃，甚至有可能引发政治危机，所以国家对此需要特别警惕。
二、货币政策失灵的原因
货币为什么难以流动起来？为什么我们超发了很多货币，但大家却普遍没钱？为什么央行的货币政策正在失灵？一个重要原因是经济结构和财富结构的严重失衡，也和我们目前过高的债务负担有关，它非常符合经济学家欧文·费雪所说的债务通缩理论。
经济结构的失衡表现为产能严重过剩而消费严重不足，金融脱实向虚和过度依赖房地产，于是创新不足、内卷严重、利润微薄，产业升级困难。财富结构的失衡表现为越来越严重的贫富分化和阶层固化。货币被过度聚集在极少数人手中，他们投资意愿降低，于是成为存在银行里的死钱。钱流向了不缺钱的人，苦留给了能吃苦的人。
我们的债务水平已经过高，无论是居民还是企业以及地方财政都有极高的负债率。债务偿还的压力越来越大，通缩还会加重债务人的实际负担，导致借款主体不得不开始减少借款和消费，这将导致货币需求的下降，印钞机将无力有效运转。大量增发的M2实际只是存在银行里面的死钱，难以进入流通领域，这就是流动性陷阱。
三、增发货币无力解决危机
既然流动性不足，整个市场严重缺钱，那么是否加大水龙头的出水量，即国家通过开动印钞机而大量增发货币，如此就肯定能解决流动性枯竭的问题吗？也不能，因为在现代金融体系中，高质量的信用货币必须通过金融信贷才能被创造出来，钱被借出来进入市场流通才是真正的钱，否则只是在银行体系中空转，形成M1和M2的巨大剪刀差。
M1是狭义货币，流通中的现金+企业的活期存款+个人持有的信用卡类存款，M2则是广义货币供应量，是指流通于银行体系之外的现金再加上企业定期存款、城乡居民储蓄存款以及其他存款，它包括了一切可能成为现实购买力的货币形式。2023年中国的M2增速为9.7%，而M1增速则仅仅1.3%，这说明大家不愿意花钱了，选择把钱存起来。
经济下行的背景下，投资机会很少，企业和居民的贷款意愿下降，存款意愿增强，故而导致货币政策的无力。我们的M2过度增长是一种不健康的货币现象，增发的货币有很多都是强行制造出来的，尽管目的是刺激经济，实现逆周期调节，初衷是很好的，但是增发货币主要是用于低水平的投资，比如越来越低效的基建以及地方债务的借新还旧，增量货币难以传导到中下层，而是被既得利益集团和食利阶层给截流了，这本质是一种劫贫济富。
无论是企业还是居民的信贷和消费意愿都在降低，支撑经济的三驾马车，投资、消费和出口都在逐渐熄火。整个债务体系在收缩，新的高质量债务建立不起来，经济缺乏动力，印钞机实际已经转不动了。增发再多货币都难以进入流通领域，成了存在银行账户里的死钱。长期依赖房地产的中国经济，目前很难找到能够取代房地产的新经济引擎，整个市场缺乏增量蛋糕，只能残酷内卷。
四、迫切需要新的债务机制
以债为锚正是现代经济的根本驱动力，信贷能驱动企业积极投资和居民积极消费。中国过去20年主要依靠房地产作为抵押品来扩大信贷规模，将居民的未来二三十年收入进行提取，从而生成高质量的信用货币，注入各行各业，经济得以蓬勃发展。
但是目前房地产之路已经很难再走下去，房价已经过高，城市化也在接近尾声，人口出生率又在下降，房子已经过剩。中国经济目前迫切需要大量高质量的借款人主动借款，包括企业和居民，如此才能使得印钞机顺利运转，使得经济健康运转。如果找不到新的高质量债务扩张机制，继续依靠房地产来扩大债务规模已经显然行不通了，这意味着曾经高速发展的中国经济正在失去增长动力。
无论居民还是企业都在债务收缩，企业减少投资，居民降低消费。这就会导致企业收入下降，然后就是失业降薪，然后消费更加不足，然后企业收入进一步下降，恶性循环。穷人不愿消费，因为没钱；富人不愿投资，因为不赚钱。 于是货币就很难健康流动，货币流动不起来，债务就会出现暴雷，于是房地产暴雷，各种信托暴雷，还有房贷断供，股市陷入挣扎。
越来越多的中产正在返贫，底层也更加生活艰难。尤其对缺乏社会保障的广大农民以及低收入者，失去工作对他们来说将是非常危险的。
这些问题对于背负巨大债务负担的社会来说几乎无解，货币政策和财政刺激正在越来越软弱无力，而居民的信心也越来越不足，怨声载道。经济学家们也几乎全都束手无策，无能为力。一些海外势力则趁火打劫，煽风点火，大力唱衰中国，于是中国崩溃论再次甚嚣尘上。
五、巧妙的经济破局之道
那么是否就真的没有任何有效的解决方案呢，不，我不认为如此。实际上这场巨大危机正孕育着中国经济的新希望。我们可以找到非常巧妙的破局之道，它就是：
从民间发行新货币，注入新流动性，
从民间发行新货币，优化经济结构，
从民间发行新货币，优化财富结构。
我知道很多人看到这里，一定觉得我疯了。货币是一个国家最重要的权力工具，我们的国家怎么可能允许民间发行新货币来取代人民币呢？
我对此坚决不予苟同，因为如果一种新货币能够有效解决当前的种种经济难题，并且最终会转交给国家，那么这种为人民币的改革进行初期探索的新货币就有机会获得国家的理解支持。
何况连比特币都曾经在中国被允许传播，只是后来因为出现问题而被国家禁止了，假使天元出现扰乱金融秩序的问题，也应当及时禁止。并且作为一种涉及财富再分配的新货币，自上而下发行将会遇到种种难以克服的阻力，也会影响政府的公信力，我在《政府不可发行新币的多种原因》这篇文章中有详述。
总之，发行新货币，并且必须从民间自下而上地发行新货币，只有这一条路！这种新货币除了在发行方面必须合理调节财富分配之外，也必须有新的债务机制，生成比房地产信贷还要高质量的债务体系，进而产生强大的经济驱动力。
究竟什么是高质量的债务生成？答案也只有一个：“天债+天元”，这种天债是建立在无限的精神价值基础上，是对天道的感恩回馈，而天元的发出则是“天道酬勤”和“天道酬善”的必然表现。人民币升级成天元，实现人天大转换，将是中国经济的最大希望。
天道不仅仅包含一套核心的天地规律（心物波粒二象，新太极阴阳）以及在此基础上的货币真理，也包括过去、现在和未来所有为人类文明进步做出重大贡献的先知、伟人以及千万先烈。没有这些，不可能有我们今天的幸福生活。
有充分的证据表明，货币并不是传统经济学所认为起源于物物交换，而是起源于精神性的道德感恩，货币是一种可转移的债，最初起源于原始部落内知恩图报的道德行为形成的记账关系，而不是传统教科书所说的来自物物交换。
原始部落里的优秀猎手，捕获到大型猎物然后主动分享给大家，大家因此得到了恩惠，这使得其他人亏欠猎手的，如何更好偿还猎手的恩惠呢？于是在部落首领的主导以及部落成员的共同监督下，逐渐发明了货币这种一般性的可以转移的信用抵押物，形成了债权债务关系的记账系统。
货币是人类精神世界和道德体系不断发展的必然产物，甚至是道德形成的基础。货币最早诞生于原始部落内部具有浓厚道德特征和非功利特征的债权债务关系（恩情债） ，它是一个不断发展但也不断异化的过程。资本主义是货币异化的最高巅峰，它创造了大量丧心病狂的不断追求货币增值的人，也把债务危机发展到了空前严重的程度，也因而必将埋葬自身。
要避免资本主义的货币歧路，必须守正创新，以天债为锚的货币发行机制就是在此基础上建立的。虽然大部分中国人暂时很难接受这种货币新观念，但是借助于广泛的通识教育，这种新观念将会逐步被接受。
中国人应该逐步放弃为物质房地产而负债，应当为精神房地产（精神性的永恒家园）而积极还债和努力工作，全民向天道还债（报恩）。 只有如此，我们才可能建立起一个永恒的精神家园以及命运共同体，这才是每个中国人的终极归宿，无数中华先贤和千万先烈的在天之灵也将得到安息。
有了全民的天债还债动力，那么天元新货币就可以利用债务机制发行了，通过借债（货币生成）+还债（货币湮灭）而实现了良性循环。利用这个正向的循环，辅助以其他有力措施（通识教育+经济共同体），逐步优化失衡的经济结构和财富结构，建立新的生产关系，克服资本主义的种种异化。
经过上述措施的不断推进，我们的经济体系将越来越符合天道善理念，债权债务体系实现可持续发展，于是一切问题迎刃而解，经济不但重新恢复活力，还将实现巨大腾飞，中华民族的伟大复兴将必然实现。
这就是整套方案的核心逻辑，其实也很简单。
——傅天行 2023.09.06
相关文章：
- 天元作为一种革命性的新货币
- 建议人民币升级为天元新货币
- 天元货币的重要相关论述合集
- 有关货币本质和起源的新认识
- 傅天行作为终极债权人的宣示
- 天元以天债为锚定的发行机制
- 天元新货币的软锚定和硬锚定
- 天元与人民币和比特币的不同
- 政府不可发行新币的多种原因
- 人民币向天元的具体转换机制
- 天元新货币是否违反相关法律
- 天元运行和波粒演化的合一性
- 天元货币流通过程的简单解释
- 如何建设天元的实物交易市场
- 天元是推动产业升级的最关键
- 天元成功后的十三个重要举措
- 生成天量新货币未必引发通胀
- 人民币国际化的天元方案简要
- 取代房地产行业的新经济引擎
- 如何实现中国经济的力挽狂澜
- 针对经济萧条的巧妙破局之道
- 天行者宣言：迎接人类新纪元
